买卖越频繁，流失的钱越多

确定的只有成本

今后能赚多少谁也不知道，但每次交易都会流失成本，这是确定的。所以先管理可以控制的成本，而不是无法控制的收益率，才是合理的。买卖越频繁，这种确定的损失就越会反复累积。

成本不止一层

只算屏幕上显示的手续费，就会漏掉实际成本。一次买卖的往返会涉及好几项。

• 买入、卖出手续费——往返要付两次
• 交易税——即使没有盈利，卖出时也要交（韩国股票2026年为卖出金额的0.20%）
• 价差——买价和卖价之间的差距
• 滑点——委托未能全部按期望价格成交的部分
• 换汇成本——海外资产时

所谓“免手续费”

即使不收手续费，买价和卖价之间的差距依然存在。这个差距才是实际的成本，交易越少的资产差距越大。另外，免手续费通常附带期限或条件，最好事先确认条件结束后的费率。

税会改变时点

在对差价课税的制度下，每次卖出都会确定税款。长期持有同一资产，税款就会推迟到那个时点，推迟的金额也会继续滚动增值。频繁买卖，这种效果就会消失。税率和扣除标准因国家和时间而异，需要确认现行规定。

1%造成的差距

每年1%的成本差距，只看一年显得很小。但在相同的收益率下每年扣掉1%，经过很长时间后最终金额会明显拉开。这就是比较产品时不能只看预期收益率，还要养成同时看总费用和交易成本的习惯的原因。本文只说明成本的结构，不推荐特定产品。

亲自算一算一年的成本

如果对成本有多少没有概念，以过去一年的交易为准亲自算一算最可靠。求出一年间买卖的总金额，乘以往返手续费率和卖出时缴纳的税。价差和滑点很难精确测量，但只要确认几笔下单时的报价与实际成交价之间的差距，就能看出大致的规模。把这样求出的总成本除以平均投资本金，就得到年成本率。交易频繁的人常常会惊讶于这个数字比想象的大得多。下载券商的年度交易记录，计算会更容易。

• 求出一年间的总交易金额
• 套用往返手续费和卖出税
• 用报价与成交价的差距估算价差、滑点
• 总成本 ÷ 平均本金 = 年成本率

基金和上市产品的隐性成本

不用自己买卖的基金或交易所交易产品也有成本。最显眼的是总费用率，管理费、销售服务费、托管费等每天一点点地从资产中扣除。它不是从账户中另外扣除，而是已经反映在净值中，所以很难有感觉。此外还有基金内部买卖股票产生的交易成本、买卖上市产品时的价差，以及部分基金的申购费和赎回费。如果产品说明书中除了总费用率之外，还有一并显示实际负担成本的项目，把它也确认一下更准确。

• 总费用率：每天从净值中扣除
• 基金内部的交易成本
• 上市产品的价差
• 申购费、赎回费

减少交易次数的方法

降低成本最直接的方法是减少交易次数。为此，事先减少引发交易的契机更有效。可以定好买入和检查的日程，在两次之间不下单；或者采用只在仓位比例超出一定范围时才调整的规则。用限价委托代替市价委托可以减少价差和滑点，但要考虑到可能无法成交。成交量少的股票成本更高，所以如果目的相同，选择交易活跃的产品也是一个办法。本文只说明成本结构，不推荐特定的交易方式。

• 定好买入、检查日程，期间不下单
• 仅在比例超出范围时调整
• 利用限价委托（考虑无法成交的可能）
• 优先选择交易活跃的产品